【研究报告内容摘要】
事件
据卡车之家报道,近日有消息称,国务院关税税则委员会发布《关于开展对美加征关税商品市场化采购排除工作的公告》,根据公告内容,中国对美国lng进口在一定期限内将不再征收关税,由25%降为0%。
点评
有利于提振中美贸易,带动国内物流产业发展。2020年1月15日中美双方签署了《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》,而此次对美国的关税调整就属于该协议的范围,这有利于提振中美贸易,同时也有利于带动国内相关物流产业链的发展。扩大我国lng进口渠道,有利于lng供给的多元化以及价格的稳定。我国的lng资源主要以进口为主,主要进口渠道以澳大利亚向以及俄罗斯和中亚通过管道运输进口。在很长的一段时间里,从澳大利亚进口的lng占据了我国lng市场的大半市场,市场比较单一,无法获得足够的价格空间,但近年来加强逐步和中东国家的lng合作,市场趋于多元化竞争,这促进了国内lng价格的平稳。此次下调对美国lng关税意味着我国lng进口又多增添了一个渠道,这或将让我国的能源企业在对澳大利亚的lng合作中取得更多的主动权,有利于推动国内lng市场的完善。
根据国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,自2019年7月1日起,重点区域提前实施国六排放标准,并且鼓励推广燃气车。虽然因为尾气排放环保标准的提高以及卡车lng设备增加导致lng重卡价格偏高,但lng供给扩大,价格平稳运行对降低国内物流运行成本,提高物流行业回报率,对扩大国内lng利用,降低单位能源碳排放都有积极作用。
我们认为,国内生产运输环节环境约束越来越严格,排放成本持续提高,lng在国内的利用范围和总量的扩大是必然的趋势,lng产业链位于天然气产业的中游位置,天然气液化、储运和撬装等装备业未来的景气度将持续改善,国内有望开启新一轮的天然气尤其是lng基础设施投资周期,叠加国内氢能源利用基础设施投资的催化,我们建议2020年开始关注lng产业链主要设备供应板块。相关标的有,深冷股份、中泰股份,富瑞特装、雪人股份、厚普股份和杭氧股份等。
风险提示:经济增速低于预期,能源基础设施投资力度和进度低于预期。

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